Dopo un inizio difficile nel 2022, le obbligazioni convertibili hanno registrato performance migliori ad aprile, uguagliando quella dei bond high yield e proteggendo gli investitori azionari dall’ampia correzione. In genere le convertibili tendono a performare meglio in condizioni di mercato più volatili, anche se l’attuale scenario è complesso per tutte… Read More »
Negli ultimi mesi la performance dei bond emergenti è stata penalizzata da diversi fattori. Essenzialmente, il conflitto in Ucraina si è configurato come un grosso shock su materie prime energetiche. Da questo punto di vista, l’impatto fondamentale si è registrato sui tassi di cambio di molti dei paesi importatori di… Read More »
Il 2022 è iniziato con fatica per le obbligazioni corporate dei mercati emergenti. Il mercato immobiliare cinese continua a risentire dell’alto livello di indebitamento contagiando tutto il settore, mentre le ulteriori misure di allentamento non bastano a rassicurare gli investitori. Ciò è stato aggravato dall’intensificarsi delle operazioni militari da parte… Read More »
Dopo la più grande correzione mondiale del reddito fisso degli ultimi decenni, Dolan McEniry Capital Management (iM Global Partner) ritiene che il mercato obbligazionario High Yield statunitense sia più interessante di quanto non lo sia stato negli ultimi anni. La cattiva notizia è che l’indice Bloomberg US Corporate High Yield… Read More »
I rendimenti dei titoli di Stato si sono alzati, con effetti per il mercato obbligazionario nel complesso. Tuttavia, la portata di tale aumento dipende dai punti di vista. Solo un piccolo ulteriore aumento dei rendimenti a lungo termine salverebbe gli investitori delle perdite, grazie a importanti cambiamenti nella struttura del… Read More »
I mercati stanno scontando una politica più restrittiva della banca centrale ma, finché non ci sarà chiarezza sull’inflazione, sarà difficile affermare che i tassi abbiano raggiunto il picco. Vista la vulnerabilità della crescita europea ai prezzi elevati dell’energia, vediamo un’opportunità nelle strategie investment grade a breve scadenza in quanto sono… Read More »
Gli ultimi mesi hanno visto cambiamenti di portata storica, che conducono inevitabilmente a potenziali opportunità. Sappiamo per esperienza che le special situation nel credito mid-market possono presentarsi durante tutto il ciclo economico. Tuttavia, riteniamo che le condizioni nel 2022 rappresentino ciò che si definisce una “tempesta perfetta”. Nel 2020, la… Read More »
Le obbligazioni private europee sono tra i migliori performer dell’anno rispetto ad altre asset class liquide. Tuttavia gli spread, dopo la stretta di marzo, si sono allargati di recente, incorporando le inferiori prospettive di crescita e l’elevata incertezza. Al livello attuale, gli spread sono coerenti con il nostro scenario economico,… Read More »
Dopo aver abbandonato il termine ‘transitorio’ in riferimento all’inflazione, la Federal Reserve (Fed) statunitense ha effettuato una brusca inversione di rotta e ora teme che l’incremento dell’inflazione complessiva diventi un concetto ben radicato nelle aspettative della gente. La Fed non può deviare dal percorso attuale finché non avrà raggiunto un… Read More »
I due fattori principali che hanno influito sulla performance YTD dell’asset class nel 2022 sono stati il forte rialzo dei rendimenti dei Treasury USA e l’invasione russa dell’Ucraina. I rendimenti dei Treasury USA decennali sono aumentati di 82 pb a fine marzo, determinando un rendimento negativo dei Treasury del 5,7%… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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