Nel 2022 ci aspettavamo che si sarebbero riproposti molti temi dell’anno precedente, oltre ai venti contrari rappresentati da inflazione, qualche aumento dei tassi negli Stati Uniti e un graduale allentamento dei blocchi nelle catene di approvigionamento. Il Covid sarebbe un ricordo lontano, o quanto meno endemico. Eppure, nonostante i venti… Read More »
La scorsa settimana i commenti falco della Fed hanno portato a un’ulteriore pressione al rialzo dei rendimenti dei Treasury. Sembra che i membri del FOMC stiano arrivando alla conclusione che potrebbero essere necessari uno o più aumenti di 50 punti base per contenere l’inflazione in un momento in cui le condizioni… Read More »
Le previsioni per il 2022 erano concentrate sulla forza della crescita globale, soprattutto nel mondo sviluppato. Negli Stati Uniti e nella zona euro avevamo previsto una crescita superiore al trend, rispettivamente del 3,6% e del 4,3%. Al contrario, dopo la forte ripresa della Cina dopo i lockdown ci aspettavamo che… Read More »
Mentre il 2020 è stato un grande anno per le convertibili globali, lo stesso non è valso per il 2021. Considerando questo biennio insieme, le obbligazioni convertibili globali hanno offerto agli investitori rendimenti migliori rispetto all’high-yield globale e sono riuscite a catturare gran parte del rialzo azionario. La tesi di… Read More »
Obbligazioni euro – Marie-Anne Allier, gestore di Carmignac L’inizio dell’anno è stato contrassegnato dal proseguimento del deciso trend al rialzo dei tassi avviato a metà dicembre. In generale, questo aumento è in linea con le dinamiche dei mercati che negli ultimi sei mesi hanno anticipato un ciclo di normalizzazione monetaria… Read More »
Politica dell’inflazione I dati rilasciati a gennaio hanno mostrato che l’inflazione dei prezzi al consumo negli Stati Uniti è aumentata del 7% nel 2021, più di quanto gli economisti si aspettassero, segnando il più grande aumento su 12 mesi in 39 anni. L’inflazione è diventata un problema politico per il… Read More »
I mercati obbligazionari hanno terminato il 2021 in uno stato di agitazione, con gli investitori che accettavano la prospettiva di un aumento dell’inflazione e di una politica monetaria più “normale”. Adesso molti investitori si staranno chiedendo quali implicazioni possa avere questa trasformazione epocale sui mercati obbligazionari nel corso del prossimo… Read More »
Le Banche Centrali dei Mercati Emergenti hanno giocato d’anticipo rispetto alle omologhe dei Mercati Sviluppati nell’inasprire la politica monetaria, creando opportunità nel mercato del debito emergente in valuta locale. Fondamentali Nei Mercati Emergenti il quadro fondamentale è contrastato: la ripresa della crescita trainata dalle campagne vaccinali è frenata da continue… Read More »
Una metrica comune ed interessante cui gli specialisti del credito sono soliti far riferimento è il cosiddetto spread per turn of leverage, cioè quanto spread stia pagando una data obbligazione per ogni “giro di leva finanziaria” che la società emittente ha a quel determinato livello all’interno della struttura del capitale… Read More »
“Mai scommettere contro la Fed” è il mantra che continua a circolare dalla crisi finanziaria globale. Sulla scia della conferenza stampa tenuta a gennaio dal presidente della Federal Reserve, Powell, analizziamo in questo commento le possibilità della Banca Centrale di sconfiggere il prossimo avversario: l’inflazione dilagante. Fondamentali Nella conferenza stampa… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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