L’inflazione e l’aumento dei tassi hanno reso molti investitori diffidenti ad investire nell’obbligazionario, dato che le tradizionali asset class fixed income Investment Grade – che hanno rendimenti relativamente bassi e una maggiore sensibilità al rischio dei tassi di interesse – storicamente non offrono rendimenti particolarmente interessanti in questo tipo di… Read More »
La recente impennata dei rendimenti obbligazionari ha colpito chi investe nel reddito fisso. L’indice obbligazionario di riferimento, rispetto ai suoi massimi del 2021, ha già registrato perdite superiori al calo dell’11% circa avvenuto durante la crisi finanziaria globale del 2008. Per di più, questo tipo di volatilità non scomparirà a… Read More »
Fondamentali La Federal Reserve e molti altri Istituti di emissione hanno riconosciuto di aver reagito con ritardo all’impennata dell’inflazione e sono corsi ai ripari. La BCE, però, non ha ancora fatto i passi necessari per contrastare i rincari generalizzati. Le sue misure dovranno tener conto di una serie di fattori… Read More »
L’economia europea ha iniziato l’anno partendo da basi solide, nonostante l’ondata di contagi dovuta alla variante Omicron che ha travolto il Vecchio Continente fra la fine del 2021 e l’inizio del 2022. La crescita robusta continua ad essere guidata da forti consumi delle famiglie, mentre il tasso di disoccupazione si… Read More »
Se la guerra in Ucraina ha fatto lievitare i prezzi di molte materie prime, l’inflazione era già diffusa ben oltre il ristretto ambito di alimentari e petrolio, con l’inflazione core ai massimi degli ultimi decenni in molte economie avanzate. Manteniamo un posizionamento lungo in obbligazioni inflation-linked a breve termine, e… Read More »
Sebbene l’invasione russa dell’Ucraina abbia aumentato ulteriormente l’incertezza in un periodo già volatile sui mercati, è improbabile che la risolutezza mostrata dalle banche centrali nell’affrontare il crescente rischio di inflazione cambi. Dopo un lungo periodo di rendimenti molto bassi, i tassi di interesse dovrebbero aumentare. Questo scenario mette gli investitori… Read More »
Nel 2022 ci aspettavamo che si sarebbero riproposti molti temi dell’anno precedente, oltre ai venti contrari rappresentati da inflazione, qualche aumento dei tassi negli Stati Uniti e un graduale allentamento dei blocchi nelle catene di approvigionamento. Il Covid sarebbe un ricordo lontano, o quanto meno endemico. Eppure, nonostante i venti… Read More »
La scorsa settimana i commenti falco della Fed hanno portato a un’ulteriore pressione al rialzo dei rendimenti dei Treasury. Sembra che i membri del FOMC stiano arrivando alla conclusione che potrebbero essere necessari uno o più aumenti di 50 punti base per contenere l’inflazione in un momento in cui le condizioni… Read More »
Le previsioni per il 2022 erano concentrate sulla forza della crescita globale, soprattutto nel mondo sviluppato. Negli Stati Uniti e nella zona euro avevamo previsto una crescita superiore al trend, rispettivamente del 3,6% e del 4,3%. Al contrario, dopo la forte ripresa della Cina dopo i lockdown ci aspettavamo che… Read More »
Mentre il 2020 è stato un grande anno per le convertibili globali, lo stesso non è valso per il 2021. Considerando questo biennio insieme, le obbligazioni convertibili globali hanno offerto agli investitori rendimenti migliori rispetto all’high-yield globale e sono riuscite a catturare gran parte del rialzo azionario. La tesi di… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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