All’inizio di quest’anno, le economie occidentali sembrano in grado di resistere alla tempesta dato che i primi dati macro del 2022 hanno mostrato una buona solidità economica, anche se con un’inflazione troppo alta registrata su entrambe le sponde dell’Atlantico. La FED sembra intenzionata a rivedere al rialzo i tassi tre… Read More »
Sembra che i mercati obbligazionari più rischiosi abbiano saputo affrontare con ottimismo il recente aumento dei tassi… perlomeno finora. In questa sede desideriamo approfondire quante probabilità ha il quadro corrente di confermarsi alla luce del previsto irrigidimento delle condizioni finanziarie. Fondamentali Nell’ultimo anno, il motore principale che ha trainato la… Read More »
La Federal Reserve (Fed) statunitense è stata la prima a reagire all’aumento dell’inflazione e ha annunciato a dicembre, nonostante la comparsa della variante Omicron, che avrebbe terminato i suoi acquisti (netti) di obbligazioni a marzo, il che suggerisce che nel 2022 dovremmo aspettarci diversi aumenti dei tassi d’interesse chiave. Il… Read More »
Il quadro della crescita e dell’inflazione negli Stati Uniti è cambiato significativamente e ciò si riflette nel sostanziale aumento dei rendimenti dei Treasury che abbiamo già visto quest’anno. Pensiamo che i rendimenti continueranno a salire e il rendimento dei titoli decennali potrebbe probabilmente aumentare verso il 2,25%. Ciò potrebbe essere… Read More »
In un contesto caratterizzato da bassi rendimenti, gli investitori potrebbero mettere in discussione il ruolo delle obbligazioni di qualità elevata presenti in portafoglio. Tuttavia, la nostra ultima ricerca indica che i vantaggi di diversificazione del comparto obbligazionario dovrebbero rimanere intatti nei prossimi dieci annii. Secondo le Previsioni economiche e di mercato… Read More »
I mercati hanno iniziato a scontare il rischio che la Federal Reserve (Fed) sia in ritardo con le misure di inasprimento monetario. In questa edizione del Bollettino, analizziamo quali sarebbero le conseguenze per i titoli di Stato e i mercati degli attivi di rischio. Fondamentali Che differenza un anno dopo!… Read More »
Le aspettative per le obbligazioni dei mercati emergenti sono meno positive rispetto all’inizio del 2021, ma valutazioni semplici, alti rendimenti e opportunità idiosincratiche offrono ai gestori attivi molto lavoro. Allocare in paesi che sono ben posizionati per resistere al tapering della Fed, dove l’inflazione è destinata a raggiungere il picco… Read More »
Il 2022 sarà probabilmente un anno di transizione per i mercati globali mentre il mondo continua il suo percorso di riapertura e uscita dalla crisi pandemica. La ripresa globale è assolutamente a regime e la maggior parte dei Paesi dovrebbe registrare una crescita superiore alla media. L’eccezione viene dalla Cina… Read More »
Fattori tecnici, tassi, geopolitica, Cina: qualcosa di nuovo sui mercati del credito nei mercati emergenti? Ebbene sì! I fondamentali sono piuttosto sorprendenti. E l’importanza crescente dei fattori ambientali, sociali e di governance (ESG) per gli emittenti rappresenta una boccata d’aria fresca. Scenario corporate credit nei mercati emergenti Il contesto economico… Read More »
Con l’indebolimento della ripresa, ci si attende che nel 2022 la crescita del PIL reale globale diminuisca rispetto al 2021. Tuttavia, il Fondo Monetario Internazionale (FMI) prevede ancora una crescita del PIL reale del 5,1% per i mercati emergenti nell’anno appena iniziato, rispetto a una media a lungo termine del… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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