Nel 2019 i bund decennali sono scesi a un minimo di -0,7% e dopo un temporaneo recupero tornano ora ad avvicinarsi a quel valore. La Bce ha di recente rilanciato il proprio programma di acquisto di obbligazioni, acquistando titoli di Stato tedeschi e annunciando che continuerà a farlo e che… Read More »
Mentre gli investitori erano intenti a valutare gli effetti economici dell’epidemia di coronavirus, i prezzi del petrolio sono calati bruscamente. È forse il momento buono per acquistare titoli obbligazionari legati all’energia? Fondamentali L’epidemia di coronavirus scoppiata di recente sta colpendo l’attività economica in Cina. Per rispondere alla minaccia alcune provincie… Read More »
È un inizio d’anno strano quello che stiamo osservando sui mercati finanziari. In genere, l’attenzione si concentrerebbe sulla Federal Reserve (Fed) o sugli sviluppi economici, ma purtroppo il coronavirus ha rivestito un ruolo centrale all’interno della cronaca. Vogliamo offrire alcuni spunti dal punto di vista del mercato obbligazionario, utilizzando come… Read More »
L’attuale contesto macro, caratterizzato da crescita economicadebole, bassa inflazione e politica monetaria accomodante, tracciaun quadro piuttosto favorevole per il credito investment grade.Gli utili societari sono abbastanza robusti alla luce della levacontenuta di questa classe di attivi, e la preferenza accordata dagliinvestitori ai rendimenti di alta qualità offre sostegno alle quotazioni… Read More »
Il fatto che le banche centrali abbiano ricominciato a supportare i mercati attuando tagli dei tassi e operazioni di quantitative easing ‘sotto copertura’, come avevamo anticipato a inizio 2019, è un chiaro segnale che nell’economia sottostante le cose non sono ancora sistemate. Un anno straordinario per il mercato obbligazionario Dopo… Read More »
L’arrivo del 2020, che rappresenta anche l’inizio di un nuovo decennio, ci ha spinto a porci una domanda: la tendenza disinflazionistica che dura da 40 anni è strutturale o può essere soggetta al cambiamento? Noi di DPAM pensiamo ci sia evidenza per la seconda ipotesi. Il nostro scenario di base… Read More »
Cosa ci possiamo aspettare dai mercati obbligazionari nel 2020? Il contesto macro continuerà a supportare gli asset rischiosi oppure dovremo adottare un approccio più cauto? Se teniamo conto del consensus, il tema della reflazione sembra destinato a continuare. Il miglioramento della crescita globale nel corso degli ultimi mesi non è… Read More »
Le politiche accomodanti delle banche centrali e la robusta domanda degli investitori continuano a sostenere il mercato globale del reddito fisso. Ma quanto ancora potrà durare il contesto favorevole e quali fattori potrebbero causare un’inversione di tendenza nel clima di fiducia? Fondamentali Dopo i tagli ai tassi d’interesse per un… Read More »
Una ripresa del renminbi cinese dovrebbe sostenere anche le altre valute asiatiche, offrendo agli investitori nel reddito fisso una preziosa fonte di rendimento Il 2020 si sta profilando come un anno chiave per i mercati obbligazionari asiatici. Con l’intensificarsi dei legami commerciali e finanziari intra-regionali tra i Paesi asiatici, le… Read More »
Il 2019 è stato un anno eccezionale non solo per i mercati azionari ma anche per quelli obbligazionari. Se è vero che lo S&P 500 ha fatto segnare la seconda miglior performance degli ultimi vent’anni, lo stesso vale anche per le obbligazioni corporate americane che hanno avuto un rendimento inferiore… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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