Le crescenti problematiche delle aziende ad alto rendimento (HY) ci spingono a chiederci se l’aumento del numero di imprese in difficoltà segnali la necessità di usare maggiore prudenza o piuttosto la presenza di opportunità, ora che il calo delle valutazioni ha fatto salire l’attrattiva di questi titoli. Fondamentali Chiunque abbia… Read More »
In un mondo in cui le obbligazioni governative sono ormai sempre più spesso in territorio negativo, una classe del debito sovrano continua a offrire rendimenti che spiccano su tutti gli altri: il debito dei mercati emergenti. Non si tratta certo di un segreto, tanto che l’obbligazionario EM in valuta locale… Read More »
Gli investitori globali in cerca di opportunità di reddito potrebbero trovare il clima attuale particolarmente difficile, considerando un pool crescente di debito con rendimenti negativi. Subashi Pillai, Franklin Templeton Multi-Asset Solutions, delinea i motivi per cui ritiene che gli investitori in cerca di rendimenti potrebbero prendere in considerazione i mercati… Read More »
A inizio novembre 2018 il decennale statunitense ha raggiunto un massimo di periodo del 3,23%. Dieci mesi e svariati accadimenti più tardi, fra cui le interminabili negoziazioni fra USA e Cina e le prime palpabili conseguenze sull’economia globale, il Treasury ha toccato a inizio settembre un livello inferiore all’1,5%. Nelle… Read More »
L’ultimo meeting della BCE sotto l’egida di Mario Draghi non ha riservato sorprese agli investitori. I tassi sono rimasti invariati, mentre i mercati hanno continuato a concentrarsi sul nuovo ciclo di acquisti di asset che inizierà il mese prossimo. Ma il mandato di Draghi presso la BCE è stato tutt’altro… Read More »
L’incertezza economica, al livello più alto degli ultimi 20 anni, ha spinto le banche centrali a ritornare a politiche di allentamento monetario. La scarsità di titoli con un profilo di rischio/rendimento interessante è di supporto agli indici obbligazionari CDS per le loro proprietà intrinseche. Per usare una metafora, l’attuale contesto… Read More »
Le tensioni commerciali continuano ad essere al centro dell’attenzione: recentemente gli Stati Uniti hanno annunciato la “fase uno” di un possibile accordo, mentre la Cina vorrebbe tornare al tavolo delle negoziazioni. In generale, nelle scelte di investimento dei nostri portafogli, cerchiamo di non farci influenzare dalle notizie di breve termine,… Read More »
Il debito dei Mercati Emergenti beneficia di un contesto fondamentale favorevole, con l’indice in valuta locale che è sceso ai minimi storici in termini di rendimento. Per questo motivo è necessario differenziare con attenzione. Fondamentali In alcuni Mercati Emergenti (ME) il rischio geopolitico è ancora elevato. Basta citare ad esempio… Read More »
Un mercato troppo importante per essere ignorato. Per molti anni l’accesso al mercato obbligazionario cinese, che oggi vale 13 mila miliardi di dollari USA, è stato in gran parte precluso agli investitori esteri. Col tempo, tuttavia, le autorità cinesi hanno introdotto misure volte ad agevolare gli investimenti in questo segmento.… Read More »
L’inflazione positiva e le solide misure di supporto alla liquidità intraprese dalle banche centrali dei mercati sviluppati hanno creato un contesto favorevole per gli asset obbligazionari e per i segmenti di qualità più elevata dell’universo del debito dei mercati emergenti, in particolare quelli correlati ai tassi core. A differenza del… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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