Nell’immediato le prospettive globali saranno influenzate soprattutto dalle strozzature sul fronte dell’offerta. In autunno i prezzi dell’energia hanno registrato un’impennata a livello globale. I rincari del petrolio e, in particolare, del gas naturale, hanno alimentato l’inflazione, ma non hanno ancora avuto un impatto degno di nota sulla ripresa economica. Tuttavia,… Read More »
Nel Regno Unito il gas ha toccato il nuovo prezzo record di 400 centesimi/per therm sul mercato wholesale (in aumento dai 60 centesimi di inizio 2021), prima che i commenti di Vladimir Putin contribuissero a riportare un po’ di calma. Con gli investitori che hanno digerito l’impatto dei prezzi energetici… Read More »
Il picco dell’inflazione globale continua ad essere spinto al rialzo, tanto da sfidare l’opinione che l’attuale ondata di pressione sui prezzi sia temporanea. Nei mercati avanzati, l’inflazione è cresciuta molto negli ultimi mesi, spinta dalla combinazione di riapertura delle economie, prezzi dell’energia più alti e colli di bottiglia nelle catene… Read More »
L’impennata dei prezzi del gas si è aggiunta come ulteriore ostacolo verso la ripresa delle economie avanzate. Diversi fattori sono alla base dell’aumento del 350% dei prezzi del gas in Europa da gennaio, tra cui scorte basse, sottoinvestimenti passati (aggravati dallo spostamento di capitali verso combustibili più verdi), questioni geopolitiche… Read More »
“L’inflazione USA ai massimi degli ultimi 13 anni a luglio”; “La BoE segnala una ‘modesta stretta’ per controllare l’inflazione”; “Il governatore della banca centrale brasiliana si impegna a mitigare le aspettative di inflazione”; “L’inflazione è destinata a rimanere, dice il capo della banca centrale russa”. Questi sono alcuni dei titoli… Read More »
Il prolungato rialzo dei prezzi dell’energia e le strozzature nel processo produttivo stanno causando crescenti tensioni sui mercati finanziari. Lo scenario che si sta delineando è di una potenziale stagflazione che si concretizzerebbe in due tempi: ad uno stadio iniziale di rialzo dei prezzi seguirebbe una pericolosa stagnazione economica. In… Read More »
I mercati azionari in Occidente non hanno quasi battuto ciglio di fronte all’episodio di Evergrande o all’annuncio che la politica monetaria degli Stati Uniti sarebbe stata inasprita prima del previsto… La resistenza dei mercati è eccezionale, ma potrebbe essere messa alla prova ancora una volta da diverse questioni importanti, mentre… Read More »
Di recente, i mercati finanziari hanno dovuto metabolizzare alcuni segnali contrastati provenienti dall’economia USA (dati sull’occupazione di agosto e vendite al dettaglio, ultimi dati sull’IPC). La Fed ha annunciato un potenziale tapering, ma l’approccio complessivo sarà graduale e continuerà a prevalere la narrativa della “crescita insufficiente”. Sullo sfondo vediamo due… Read More »
Il recente selloff dei Treasuries statunitensi indica il cambiamento delle aspettative delle politiche monetarie. Meno l’inflazione è transitoria, più le banche centrali dovranno diventare aggressive, e il selloff nel mercato obbligazionario continuerà. In una giornata più calma per i mercati finanziari è utile fare un passo indietro per capire meglio… Read More »
Il tapering, previsto per novembre a un ritmo totale di $15 mld e suddiviso tra $10 mld di titoli del Tesoro e $ 5 mld di titoli garantiti da ipoteca, dovrebbe, almeno teoricamente, portare ad una riduzione dell’inflazione. Ciononostante, non è la sola variabile determinante dell’inflazione: le interruzioni della catena… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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