Con l’avvicinarsi del nuovo anno, e dopo le performance registrate quest’anno dalla classe obbligazionaria, gli esperti di Kames Capital tracciano le linee di cosa aspettarsi nel 2020 nei diversi comparti del reddito fisso. GOVERNMENT BONDS – Sandra Holdsworth, Head of Rates di Kames Capital L’inizio del nuovo anno non rappresenterà… Read More »
I capitali globali sono confluiti verso gli Stati Uniti in cerca di rifugio fin dall’inizio del 2018. Tuttavia, dopo essere stati il porto sicuro globale per oltre due anni, gli USA si sono finalmente riallineati con il resto del mondo, con la forza del dollaro che ha danneggiato gli utili,… Read More »
Il debito dei Mercati Emergenti ha generato una buona performance nel 2019. I fondamentali per il 2020 appaiono ragionevoli e intravediamo alcune opportunità, ma la costante presenza di rischi giustifica un approccio selettivo. Fondamentali Le Banche Centrali dei Mercati Emergenti hanno tagliato i tassi d’interesse seguendo l’esempio delle omologhe dei… Read More »
Il rallentamento delle economie globali e l’aumento dei rischi geopolitici hanno portato a una forma di deterioramento delle prospettive economiche. A livello globale, le banche centrali si trovano in un ciclo di allentamento e i rendimenti obbligazionari dovrebbero continuare a rimanere bassi. I dati PMI globali indicano già una fase… Read More »
L’inflazione non esiste più! Anche per il 2020 il tasso di crescita dei prezzi atteso non desta preoccupazioni e tutte le maggiori Banche Centrali restano in modalità espansiva. Conviene quindi proteggersi dall’inflazione? Pochi giorni fa è morto Paul Volcker, storico Presidente della Federal Reserve che durante il suo mandato (1979-1987)… Read More »
Gli zombie continuano a perseguitare il panorama societario, e l’orda sta crescendo. Il numero di aziende nei Paesi industrializzati i cui costi legati agli interessi passivi sono superiori agli utili annui – le “società zombie”, secondo il termine talvolta utilizzato per descriverle – ha raggiunto un livello che non sivedeva… Read More »
Il quadro macroeconomico globale continua a suggerire una fase di rallentamento per il 2020 che non sfocerà in una fase di ampia recessione solo grazie a una politica monetaria accomodante, necessaria e facilitata da aspettative di inflazione che rimangono saldamente stabili, in particolare in Europa. La crescita degli utili rimane… Read More »
I rendimenti delle obbligazioni sovrane dell’Eurozona sono aumentati dai minimi registrati ad agosto, ma rimangono fermamente in territorio negativo. In questo contesto, per trovare un titolo con un rendimento positivo è necessario investire a lungo termine o essere disposti a correre qualche rischio di credito. Molto spesso, la gente incolpa… Read More »
In un mondo di bassi rendimenti sorprende che pochi investitori siano esposti a uno dei segmenti obbligazionari high yield più interessanti: le obbligazioni societarie dei mercati emergenti. Siamo convinti che questa situazione cambierà nel momento in cui gli investitori riconosceranno i tre vantaggi chiave di questa asset class: un rapporto… Read More »
A livello globale stanno emergendo segnali di ripresa economica, portando sollievo agli investitori che per gran parte del 2019 hanno dovuto riconciliare la crescita dei mercati con l’indebolimento delle economie. L’economia americana sembra infatti essere vicina alla fine del suo mini-ciclo e come in passato la Federal Reserve e la… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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