In una settimana estiva relativamente tranquilla, lo sviluppo più significativo è stato la pubblicazione di dati sull’inflazione statunitense più alti del previsto, che hanno provocato un leggero rialzo dei rendimenti dei Treasurynegli ultimi giorni. L’indice dei prezzi al consumo core degli USA è rimbalzato a +1,6% anno su anno, con… Read More »
La debolezza del dollaro è positiva per i mercati emergenti, anche se lo consideriamo più un risultato della forza dell’Europa che di una reale debolezza degli Stati Uniti. Detto questo, l’emissione congiunta di obbligazioni europee è forse la notizia più positiva che l’Europa abbia ricevuto da molto tempo. La seconda… Read More »
I dubbi degli investitori sulla ripresa economica continuano a spingere al ribasso i rendimenti sia dei Bund tedeschi che dei Treasury statunitensi. Tuttavia lo spread tra titoli di stato decennali tedeschi e italiani resta al di sotto di 160 punti base perché il pacchetto “recovery” da 750 miliardi di euro… Read More »
Nei mercati del credito, il recupero avvenuto rispetto ai minimi toccati a marzo è stato impressionante. I vari settori però hanno performato in maniera diversa, con il credito IG americano e britannico, alcuni sottosettori dell’HY europeo e USA e i titoli garantiti da crediti ipotecari residenziali (RMBS) di maggior qualità… Read More »
Sebbene la riunione di luglio si sia conclusa senza novità, riteniamo che la Federal Reserve (Fed) si stia apprestando ad abbandonare le sue politiche di controllo dell’inflazione. Per gli investitori obbligazionari ciò potrebbe significare che i dati storici stanno per diventare una guida meno affidabile. Fondamentali I membri del Federal… Read More »
Dopo un forte crollo, sembra che i mercati si siano stabilizzati nelle ultime settimane, prezzando una ripresa a “V” finanziata da ingenti iniezioni di liquidità da parte delle banche centrali. Ma come guardare avanti senza sapere quale sarà la reale entità della ripresa? Qual è la migliore strategia di investimento… Read More »
Se osserviamo l’evoluzione dei mercati finanziari nel corso del 2020, l’elementoche spicca è certamente la forte volatilità registrata su tutte le piazze, inparticolare quelle obbligazionarie, nel primo trimestre dell’anno. Alla fine di marzo, quando i mercati finanziari erano alle prese con gli effetti del virus che in tutto il mondo… Read More »
I timori di una seconda ondata di Covid-19 e i dati negativi sul PIL hanno spinto gli investitori a cercare porti sicuri, spingendo il rendimento dei titoli di stato decennali tedeschi al di sotto dello 0,50%. Tuttavia i titoli di stato italiani hanno chiuso il loro mese migliore da gennaio,… Read More »
Nel corso degli ultimi mesi la pandemia di coronavirus si è trasformata in una crisi sanitaria globale e ha reso necessarie varie forme di lockdown in tutto il mondo. I prossimi 12-18 mesi porteranno sicuramente ulteriore incertezza politica ed economica in molte aree dei mercati globali, con il rischio di… Read More »
Il debito dei mercati emergenti ha registrato un forte rimbalzo nel secondo trimestre del 2020, sulla spinta di stimoli monetari e fiscali significativi e dell’allentamento delle misure di lockdown. Sia i mercati emergenti che quelli sviluppati ora devono affrontare recessioni e deficit fiscali in aumento. Tuttavia, ci aspettiamo che le… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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