Lo scorso anno il sostegno alle blue chip giapponesi espresso da operatori di alto profilo ha suscitato l’ottimismo sui mercati di Tokyo a fronte del deprezzamento dello yen. L’atteso passaggio dalla deflazione all’inflazione sul piano macro, i solidi utili societari e le iniziative di riforma della corporate governance giapponese, ad… Read More »
Solo un anno fa, ci stavamo preparando alla recessione più attesa della storia e il rendimento dei Treasury USA a 10 anni minacciava di scendere sotto il 3%. Un anno dopo, il rendimento a dieci anni negli USA ha toccato, per breve tempo, un massimo pluridecennale del 5%, mentre i… Read More »
Febbraio è stato caratterizzato da una buona stagione degli utili negli Stati Uniti, ma nulla di rilevante in Europa, che consideriamo credit neutral. Nonostante la volatilità e il puntuale aumento dei tassi d’interesse, la tendenza degli spread del credito Investment Grade è verso il restringimento, soprattutto con l’afflusso al segmento.… Read More »
I rendimenti statunitensi sono scesi nel corso della scorsa settimana, con la testimonianza di Powell al Congresso che non è stata così aggressiva come alcuni temevano. Con il presidente della Fed che ha riaffermato una narrativa di tagli dei tassi nei mesi a venire, nonostante i recenti e solidi dati… Read More »
Le azioni globali hanno raggiunto nuovi massimi storici: l’S&P 500 ha superato la soglia di 5.000 punti a febbraio e il Nikkei giapponese è tornato ai livelli registrati prima della grande crisi degli anni ‘90 del secolo scorso. Il DAX viaggia deciso verso quota 18.000 e l’EuroStoxx tenta di toccare… Read More »
La Banca Centrale Europea ha messo in atto misure straordinarie di politica monetaria sulla scia della crisi del debito sovrano dell’Eurozona. Sebbene fra tali misure vengano ricordate soprattutto il quantitative easing e i tassi d’interesse negativi, esse includevano anche l’introduzione della forward guidance sui tassi d’interesse da parte della Bce.… Read More »
1) Ritardo nei tagli dei tassi. Il 2024 è ormai iniziato da due mesi e non sembra che le banche centrali siano pronte a tagliare i tassi di interesse, o almeno non così presto come si aspettavano i mercati durante il rally da record registrato a dicembre. Alla fine dello… Read More »
Nel quadro di un più ampio piano che mira a posizionare l’Arabia Saudita come potenza turistica globale, il Ministero del Turismo saudita annuncia investimenti pari a 700 miliardi di euro e l’ambizioso Tourism Investment Enabler Program (TIEP), che prevede una serie di iniziative volte a semplificare, stimolare ed attrarre investitori locali e internazionali in uno dei… Read More »
Fino a quando, Catilina, abuserai della nostra pazienza. È il celebre incipit della prima delle orazioni Catilinarie di Cicerone. “Fino a quando continuerai a salire …”, sembra fare eco la copertina dell’Economist in riferimento alle felici turbolenze dell’indice azionario americano. L’esuberanza dello S&P 500 polverizza nuovi record, gli obiettivi per… Read More »
Gli investitori non possono sottovalutare quest’anno caratterizzato da rischi geopolitici senza precedenti. La direzione della democrazia globale avrà un impatto diretto sui premi di rischio nei mercati dei titoli di Stato. La valanga di elezioni anticipate ha importanti implicazioni per la politica fiscale. Considerato che i governi in carica sono… Read More »
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Cristina MelchiorriMente e denaro