Dopo il recente rialzo dei tassi UST (Treasury statunitensi), le prospettive degli EM (mercati emergenti) non sono praticamente cambiate. Teniamo un leggero sottopeso. L’ambiente macro è favorevole, ma le valutazioni sono ancora limitate. Manteniamo un’esposizione beta bassa. Privilegiamo i mercati emergenti BBB e vediamo un certo allargamento degli spread. Preferiamo… Read More »
Nonostante l’aumento dei tassi d’interesse abbia riacceso l’attenzione verso i titoli governativi, con i Treasury statunitensi a due anni che sono passati dal rendere quasi lo 0% al 5%, lo spread delle obbligazioni corporate negli ultimi anni è ritornato sui livelli precedenti alla pandemia di Covid-19, risentendo in modo molto… Read More »
I mercati obbligazionari si trovano di fronte a un enigma. I tassi d’interesse statunitensi sono ai massimi da oltre due decenni. Tuttavia, la crescita economica continua a essere solida e il mercato del lavoro è rimasto forte, sostenendo l’impennata dei prezzi delle azioni. E l’inflazione prevista sembra persistente. Le aspettative… Read More »
State Street Global Markets ha pubblicato oggi i risultati degli State Street Institutional Investor Indicators relativi al mese di aprile. Lo State Street Risk Appetite Index è sceso a quota 0,0 da 0,09, evidenziando un modesto attenuamento della propensione al rischio nel mese di aprile, verso la neutralità. “La propensione… Read More »
Da lunedì 6 maggio a venerdì 10 maggio (fino alle ore 13), salvo chiusura anticipata, avrà luogo una nuova emissione del BTP Valore con sei anni di durata. Dedicato ai piccoli risparmiatori, non brilla per un rendimento particolarmente elevato, anche se viene spesso sottolineato che le cedole sono trimestrali, anziché semestrali o annuali… Read More »
La vigorosa corsa delle obbligazioni corporate investment grade europee nel 2023 ha spinto gli investitori a chiedersi se non abbiano perso l’occasione di allocare denaro. La risposta è, a nostro avviso, sicuramente no. I rendimenti complessivi disponibili nell’asset class sono elevati, il che è interessante per gli investitori che cercano… Read More »
Le obbligazioni high yield possono offrire rendimenti più elevati rispetto al credito investment grade e ai titoli di Stato, come i Bund tedeschi e i Gilt britannici, il che ne fa un’opportunità di investimento interessante, anche nell’attuale contesto dei tassi d’interesse. La maggior parte delle obbligazioni high yield sono “riscattabili”,… Read More »
Tassi a lungo termine e mercati creditizi rimarranno relativamente stabili ma è possibile un certo potenziale di riduzione degli spread creditizi e anche aggiungere valore attraverso la gestione attiva di Leo Campagna Come mai nel primo trimestre di quest’anno abbiamo visto prezzi in rialzo per una serie di asset class,… Read More »
Il 2024 si è rivelato molto più rialzista di quanto i mercati si aspettassero. L’esclusione di un atterraggio duro ha portato a un rally degli asset di rischio, con una forte performance del credito high yield dall’inizio dell’anno, insieme a nuovi massimi storici dei mercati azionari. La domanda chiave per… Read More »
La correzione delle obbligazioni è proseguita a febbraio con movimenti piuttosto violenti nella parte breve della curva dei rendimenti, sia in Europa che negli Stati Uniti. Il motivo? In entrambe le regioni, i dati sull’inflazione hanno superato le aspettative, spingendo i banchieri centrali a ribadire, in modo un po’ più… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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