Il 2024 si è rivelato molto più rialzista di quanto i mercati si aspettassero. L’esclusione di un atterraggio duro ha portato a un rally degli asset di rischio, con una forte performance del credito high yield dall’inizio dell’anno, insieme a nuovi massimi storici dei mercati azionari. La domanda chiave per… Read More »
Il 2024 è iniziato con un forte rialzo dei mercati azionari, i quali hanno sfruttato un processo di deflazione più lento delle aspettative e dei rendimenti obbligazionari più elevati. Proprio in ambito obbligazionario, si osserva che l’ottimismo verso il taglio dei tassi sta rientrando, tanto che ora si stimano solamente… Read More »
I temi che riteniamo sia importante osservare nel 2024 sono principalmente: 1) I cambiamenti socio-demografici – I mutamenti delle abitudini e della spesa dei consumatori offrono canali di investimento e di crescita dinamici e tuttavia diversificati. Salute fisica e spesa per la sanità – La pandemia di Covid ha spostato… Read More »
Gli abituali catalizzatori per i mercati emergenti (EM) sono tradizionalmente incentrati su due fattori chiave: il picco del dollaro e le decisioni del FOMC. Entrambi questi fattori avranno un impatto entro il prossimo anno, forse entro sei mesi. Ritengo pertanto che la convergenza di questi fattori possa portare a uno… Read More »
La riunione della Fed di questa settimana ha offerto poche nuove informazioni agli investitori e i rendimenti non hanno subito variazioni. Tuttavia, il fatto che il FOMC abbia rivisto leggermente al rialzo le stime di crescita e inflazione per il 2024 – pur continuando a segnalare tre tagli dei tassi… Read More »
Gli euro spread hanno avuto un forte inizio nel 2024 e sono quasi tornati ai livelli dell’era post-crisi finanziaria globale. Ciò è dovuto a un contesto generalmente più positivo per gli spread creditizi, ma anche al fatto che i paesi periferici hanno registrato performance superiori rispetto ai paesi core in… Read More »
Il 10 febbraio scorso, secondo il calendario cinese, è iniziato l’Anno del Drago, una creatura mitologica che in Cina simboleggia luce, prosperità e buona sorte. Tuttavia, il suo significato non è ovunque univoco e nel mondo occidentale il drago viene spesso associato a oscurità e distruzione: un dualismo che si… Read More »
Inflazione vs Fed. A febbraio l’indice dei prezzi al consumo (IPC) è stato leggermente più alto delle attese, in gran parte a causa dell’aumento dei prezzi della benzina e dei costi abitativi che sono rimasti elevati. L’IPC core (esclusi alimentari ed energia) è sceso al 3,8% su base annua, leggermente… Read More »
“Il rialzo dei tassi di oggi, il primo dal 2007 e la fine del controllo della curva dei rendimenti, segna la fine di un regime di politica non convenzionale. La forte crescita dei salari, insieme all’inflazione core al di sopra del 2% dalla fine del 2022, hanno aiutato la Bank… Read More »
Dwyfor Evans, Head of APAC Macro Strategy di State Street Global Markets: “La Bank of Japan ha finalmente rivisto il suo tasso di policy da negativo a un intervallo di 0-0,1%, ponendo al contempo fine al controllo della curva dei rendimenti con un aggiustamento della politica su due fronti. Come… Read More »