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US nonfarm payrolls: commento di Lazard AM

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Mi aspetto una riduzione della disoccupazione entro la fine dell’anno, ma si stanno sviluppando rischi a breve termine per il mercato del lavoro: L’aumento delle infezioni COVID-19 sta costringendo a mettere in pausa o addirittura a invertire i processi di riapertura. I fondi del Paycheck Protection Program per i primi… Read More »


I primi dubbi sul rimbalzo

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Nessuno era preparato ad una crisi senza precedenti come quella legata al Covid-19, ma non si può negare che le autorità abbiano raccolto la sfida e che, dopo qualche esitazione iniziale, abbiano messo in atto misure in grado di impedire che una catastrofe si trasformasse in un disastro. Nel giro… Read More »


Disuguaglianze di reddito in aumento, le conseguenze per gli investimenti

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Le disuguaglianze di reddito rappresentano una delle questioni socio-economiche più critiche del nostro tempo. Sebbene esse varino molto a livello globale, ilcoefficiente di Gini, che misura la distribuzione del reddito e la disuguaglianza, indica che, nel mondo, la popolazione vive, in media, in paesi dove le disparità si stanno inasprendo.… Read More »


La digitalizzazione della vita quotidiana è destinata a proseguire

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Alcune delle recenti dinamiche sul fronte della domanda riflettono un’amplificazione di tendenze già consolidate. La richiesta di servizi cloud, ad esempio, era esorbitante già prima dello scoppio del COVID-19. Gli eventi del 2020 hanno semplicemente accelerato il trend. Durante il lockdown, l’e-commerce, i pagamenti elettronici e i servizi video in… Read More »



Caio (Saipem): stato azionista delle grandi aziende è opportunità di crescita

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“La politica che viene coinvolta nella gestione del paese è necessaria affinché lo Stato sia in qualche modo azionista perché attraverso queste grandi piattaforme industriali di servizi finanziari e tecnologiche può contribuire all’attuazione di politiche industriali orientate al bene comune. Dobbiamo riuscire a identificare dei meccanismi che concilino la necessità… Read More »



Il Covid e lo spettro della stagflazione

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Gli enormi stimoli economici messi in atto dai governi innescheranno quel processo di stagflazione che ha colpito il mondo negli anni Settanta? Crediamo di no. I grossi quantitativi di denaro che le banche centrali hanno immesso nel sistema finanziario globale per contenere l’impatto economico della pandemia di Covid hanno sollevato… Read More »


La normalizzazione è in corso

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Il processo di normalizzazione del mercato è ormai avviato, sostenuto dalla crescente probabilità che la Federal Reserve metta in pratica un vero e proprio controllo della curva dei rendimenti e da una ripresa superiore alle aspettative per quanto riguarda l’indice PMI. All’inizio di quest’anno, il doppio shock dato da un… Read More »


Le regole sono cambiate

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Gli sviluppi economici del secondo trimestre del 2020 sono stati qualcosa di mai visto ed uno shock dell’offerta di petrolio ha concorso a creare la tempesta perfetta per gli asset rischiosi. Da allora i mercati hanno riguadagnato terreno e trattano il Covid-19 come uno shock di crescita. Il ‘nemico comune’… Read More »