Le obbligazioni sovrane dei mercati emergenti in valuta forte offrono attualmente un rendimento di circa il 6,5% (sulla base dei pesi dell’indice JPM EMBIG D). Con il tasso dei federal funds attualmente a zero e molti titoli di stato che offrono ora rendimenti inferiori allo zero, gli investitori possono trarre… Read More »
Team Investimenti - Pramerica SGR -
Dopo la correzione di inizio marzo, sia i mercati azionari, sia quelli del credito hanno mostrato segnali di recupero nel corso delle settimane successive. Le motivazioni vanno rintracciate in diversi elementi. Innanzitutto, in una politica monetaria più incisiva ed efficace. Inoltre, congiuntamente allo stimolo monetario, anche le risposte in termini… Read More »
La tempesta perfetta che nasce dalla pandemia di coronavirus da un lato e dell’eccesso di offerta sul mercato del petrolio dall’altro, ha spinto verso nuovi massimi il volume dei fallen angels – o degli emittenti declassati a al livello di HY. Il premio di rischio per i fallen angel è… Read More »
Sebbene nelle ultime sei settimane i mercati abbiano in generale tirato un sospiro di sollievo, per alcuni segmenti dei listini obbligazionari europei il percorso è stato molto più accidentato. A che cosa sono dovute queste differenze e quali sono le implicazioni per chi investe in strumenti obbligazionari? Fondamentali Il nostro… Read More »
Il credito high yield (HY) continua ad offrire agli investitori numerose opportunità, nonostante i rischi e le sfide che caratterizzano questa fase. Innanzitutto, è incoraggiante osservare quanto terreno sia già stato recuperato nel rimbalzo avvenuto nelle prime tre settimane di aprile rispetto ai minimi toccati a marzo, grazie alla combinazione… Read More »
Sebbene l’enorme risposta monetaria e fiscale abbia stabilizzato i mercati finanziari, è difficile che queste misure abbiano un grosso impatto mentre l’economia globale è in lockdown. A marzo, abbiamo visto la fase di liquidazione, quando gli investitori sono corsi a scaricare anche gli asset più liquidi, rincorrendo il cash. Riteniamo… Read More »
Nonostante l’attuale crisi stia pesando sui mercati, il segmento delle obbligazioni corporate dei mercati emergenti continua ad offrire prospettive positive. In particolare, riteniamo che il mese di marzo possa averci insegnato 3 lezioni per quanto riguarda la gestione delle fasi critiche. 1. L’importanza della struttura del mercato L’importanza della liquidità… Read More »
In prossimità della sua fine, possiamo etichettare aprile come il mese della “ripresa straordinaria”. Gli Stati Uniti hanno registrato il ritorno alla performance più evidente. Una risposta efficace della Fed attraverso i programmi di finanziamento di sostegno ha frenato lo sgretolamento del mercato in tutti i settori. Il fragile supporto… Read More »
Le obbligazioni ad alto rendimento (HY) di qualità superiore hanno registrato un rally insieme agli Etf più liquidi, aiutati dal sostegno della Federal Reserve. Ciononostante, i prezzi non si sono ancora ripresi completamente. Soprattutto le denominazioni illiquide e di qualità inferiore restano ancora indietro. Abbiamo visto un gran numero di… Read More »
Le variazioni subìte dal mercato petrolifero non hanno precedenti nella storia e hanno spinto i prezzi, per la prima volta, in territorio negativo. Quali saranno le ripercussioni dei ribassi petroliferi sui listini obbligazionari High Yield e quali le conseguenze per gli investitori? Fondamentali I prezzi negativi del petrolio, che sono… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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