Elementi principali – Il 21 settembre 2023 JPMorgan ha annunciato l’inclusione di 23 titoli di Stato indiani in valuta locale per un valore nozionale totale di 330 miliardi di dollari nei propri indici sui mercati emergenti, tra cui le serie EMBI, GBI-EM e CEMBI. – L’inclusione avverrà nell’arco di dieci… Read More »
Nell’ultimo periodo, dopo essere stati negativi e aver determinato una riduzione dei prezzi delle attività finanziarie in generale, i rendimenti dei titoli di Stato sono aumentati notevolmente. Quali sono le ragioni alla base di questi sviluppi e quali le prospettive per le obbligazioni e gli asset finanziari in generale? Il… Read More »
Marco Giordano, Investment Director di Wellington Management -
Il ciclo continua. Nonostante le difficoltà dell’economia globale sempre più visibili, l’attuale ciclo economico sembra non essere vicino alla fine. Dopo essere stati in una fase di contrazione (al di sotto dei 50 punti) per oltre un anno, ad agosto i PMI manifatturieri hanno registrato il primo miglioramento da marzo;… Read More »
Negli ultimi due anni, i rendimenti di tutti i segmenti obbligazionari sono aumentati più volte. I rendimenti dei titoli governativi core si attestano ormai in positivo, quelli delle obbligazioni dei mercati emergenti sono raddoppiati (dal 4,5% a quasi il 9%), e quelli degli indici high yield europei sono triplicati, passando… Read More »
I rendimenti dei corporate bond statunitensi hanno superato il 6%. Tuttavia, il brusco rialzo dei tassi di interesse deciso dalla Fed in settembre ha praticamente compensato i rendimenti su base annua dei bond da 1 a 30 anni, i cui ritorni sono ora praticamente nulli. Ciononostante, in prospettiva, dopo aver… Read More »
In questi giorni sono capitate due ricorrenze, due “Accadde Oggi”, che offrono lo spunto per un ragionamento sulla cronaca finanziaria e sui conseguenti comportamenti finanziari da adottare. Il primo “Accadde oggi” è del 27 settembre. In quel giorno del 1974 la rivista Science pubblicava l’articolo “Judgment under Uncertainty: Heuristics and… Read More »
Gli investitori continuano a navigare in un contesto di mercato incerto, a causa delle implicazioni della politica monetaria globale in un’economia che sta sopportando un rallentamento della crescita in contrapposizione a un’inflazione di fondo vischiosa. Mentre molti si sono sentiti confortati dal fatto che l’inflazione complessiva sia scesa dai picchi… Read More »
Un interessante approfondimento della Banca d’Italia analizza la valutazione del premio di liquidità nel mercato obbligazionario italiano. Va ricordato come il concetto di liquidità del mercato è di fondamentale importanza e viene definito come la capacità di commerciare un bene immediato, con bassi costi di transazione e con un impatto… Read More »
Qualche mese fa conseguire un atterraggio morbido dell’economia americana sembrava un’ardua impresa. L’inflazione superava ampiamente il livello obiettivo, il mercato del lavoro era in estrema tensione e i tassi d’interesse più alti pesavano sul sistema finanziario. Oggi un atterraggio morbido non è ancora una certezza, ma l’economia statunitense appare molto… Read More »
Raphael Thuin, Head of Capital Markets Strategies di Tikehau Capital -
Nel settore obbligazionario, dopo anni di tassi negativi, oggi l’assunzione del rischio è, a nostro avviso, finalmente compensata. Sebbene il rischio di ribasso rimanga e il potenziale di rialzo dei tassi sia reale, gli asset obbligazionari appaiono più interessanti rispetto alla maggior parte delle altre asset class. Visti i rendimenti… Read More »
Cristina MelchiorriMente e denaro
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